“Mesmo no setor de hardware, onde a intensidade de capital é muito alta, isso é bastante revelador”, disse Tom Walton-Pocock, fundador da empresa de capital de risco Geometry. Fortuna. “É um aumento gigantesco.”

Também surpreendente, e o que nenhuma outra publicação relatou, foi que os fundadores da Auradine — Rajiv Khemani, Barun Kar e Patrick Xu — levantaram US$ 81 milhões sem nenhum produto e nenhum cliente. Um pitch deck foi o suficiente para os investidores jogarem dezenas de milhões de dólares no trio.

Só recentemente Auradine revelar seu primeiro produto: um bitcoin chip e sistema de mineração chamado Teraflux. Então, como Khemani, Kar e Xu levantaram US$ 81 milhões aparentemente do nada?

Crianças velhas no bloco

Khemani, agora CEO da Auradine, não é um fundador recém-saído da faculdade.

Depois de estudar ciência da computação e engenharia em Delhi, ele subiu na escada corporativa para se tornar gerente geral e diretor de marketing da Intel. Então, depois de mais de uma década em tecnologia corporativa, ele pegou o bug das startups e conduziu uma empresa de semicondutores a uma oferta pública inicial, fundou sua própria empresa de capital de risco em estágio inicial e, em 2021, vendeu uma startup de computação em nuvem por mais de US$ 1 bilhão.

No final de 2021, Kar e Xu, então vice-presidentes da empresa de segurança cibernética Palo Alto Networks, disseram a Khemani que tiveram uma ideia para uma empresa e que os dois já estavam conversando com a Marathon, uma mineradora de Bitcoin de capital aberto, sobre seu planejamento inicial.

“Reconhecemos desde o início que esta era uma oportunidade muito grande”, Sriram Viswanathan, sócio-gerente fundador da Celesta Capital, que havia investido na última companhia de Khemani, disse Fortuna. (Celesta e Mayfield eram os dois principais investidores em Auradine.) Ele decidiu apoiar o novo empreendimento, mas estipulou que Khemani, que inicialmente estava apenas aconselhando Kar e Xu, se tornasse CEO.

Khemani concordou e, em maio de 2022, quando o mercado de criptomoedas estava entrando em queda livre após o colapso da fraudulenta stablecoin Terra, a equipe finalizou um aumento de US$ 81 milhões para desenvolver hardware para computações especializadas – mineração de Bitcoin, criptografia avançada e IA. empresa Auradine, combinando a raiz latina para ouro – aura – com a unidade de força – dine.

Sacar fichas

As startups que visam fabricar hardware não são as mesmas que criam um simples aplicativo para iPhone, e os custos de capital para fabricar chips de computador são muito maiores.

No momento em que uma empresa “chega ao ponto de decidir produzir um chip, você está falando sobre um gasto de dezenas de milhões de dólares”, disse Walton-Pocock, da Geometry. Fortuna.

É por isso que, disse ele, muitos investidores do Vale do Silício simplesmente não tocam em hardware. “Mas, por outro lado”, acrescentou, “acho que isso também significa que a recompensa por acertar os semicondutores de hardware pode ser excepcional, desde que você apoie os fundadores certos”.

Viswanathan, da Celesta Capital, que regularmente apoia empresas de semicondutores, reiterou o quão intensivo financeiramente é para startups que criam produtos, não apenas aplicativos. “O aplicativo não custa muito dinheiro para ser construído se você realmente pensar sobre isso”, disse ele.

Mas o hardware sim, então as apostas – e os riscos potenciais – são maiores. “Não é incomum que as empresas levantem US$ 40 a US$ 50 milhões, se não mais, na área de semicondutores”, acrescentou Viswanathan.

Embora o valor de US$ 81 milhões arrecadado pela Auradine seja inicialmente impressionante, é importante observar que o valor inclui US$ 71 milhões em financiamento de capital e um empréstimo de US$ 10 milhões. E o aumento veio em duas parcelas, de acordo com Khemani, o CEO, com a primeira parcela no primeiro semestre de 2022 e a segunda – apenas depois que as metas estabelecidas e os pontos de verificação forem cumpridos – no final daquele ano.

Um chip Bitcoin – e depois?

Em julho, a Auradine revelou seu sistema de mineração Bitcoin. Eles foram, eles disseram, os primeiros a desenvolver um transistor de silício de quatro nanômetros de comprimento construído especificamente para mineração de Bitcoin – o processo pelo qual os computadores validam transações na blockchain do Bitcoin e recebem Bitcoin em troca. (Outras plataformas em produção usam um chip de cinco nanômetros.)

Os transistores são os interruptores elétricos de ligar e desligar que compõem os processadores de computador. Se forem menores, mais podem ser adicionados a um processador e esse processador se torna mais poderoso. Um sistema de mineração de Bitcoin que usa um transistor menor poderia aumentar substancialmente os ganhos diários de um minerador, e é por isso que a Marathon, a mineradora de Bitcoin de capital aberto, estava tão interessada em Auradine desde o início.

No entanto, a startup, que planeja enviar seu sistema de mineração Bitcoin para clientes com acesso antecipado no terceiro trimestre de 2023, se autodenominou algo mais do que apenas um fabricante de chips Bitcoin, como uma empresa que está “reimaginando blockchain, IA e privacidade ”, por sua local na rede Internet.

O que isso significa na prática é ambíguo, já que Auradine permanece de boca fechada. “Você não quer que surjam imitadores”, disse Navin Chaddha, sócio-gerente da Mayfield, referindo-se à reticência da startup.

Nesse ínterim, depois de garantir seu primeiro aumento, a Auradine está recebendo “interesse de entrada para uma próxima rodada de financiamento”, disse Khemani. Enquanto ele se recusou a dizer Fortuna quanto Auradine está planejando angariar, o que está claro é que, desta vez, ele, Kar e Xu apresentarão aos investidores mais do que apenas um pitch deck.